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第三，智谱严重亏损主要源于研发投入，2025年研发支出达31.8亿元，同比增长44.9%，相当于总收入的4.4倍。如此高比例的研发投入与其作为通用基础模型厂商的“强技术”定位战略相符。，更多细节参见WhatsApp網頁版
此外，最典型的例子是FFmpeg，这个开源视频处理库负责视频解码、编码和格式转换。YouTube、Netflix、Bilibili、微信视频号、VLC播放器，几乎所有需要处理视频的软件都直接或间接依赖它。当你每天在手机上观看视频时，FFmpeg的代码很可能正在你的设备上运行。
最后，对新增长点的探索，本质上是从"网红品牌"向可持续发展企业转型的必经之路。多品牌战略能否突破品类限制，线下拓展能否实现盈利突破，研发投入能否转化为产品竞争力，将直接影响上市后的市场表现。"港股口腔护理第一股"的称号既是荣誉，更是对长期发展能力的严峻考验。（作者 | 谢璇，编辑 | 杨林）
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